食品饮料行业格局边际改善短期调整迎来配置机遇！

发布日期： 2021.01.22

距离春节不到三周的时间，年味已经悄然而至。过了腊八就是年，随着人们置办年货、筹备新春，“年味儿”变得越来越浓。

今年由于疫情影响，商务部出台新政策，鼓励消费者网上置办年货，不少省份从1月20日起都将举办网上年货节，而众多电商也以一众好物参与其中。

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1月20日，“2021全国网上年货节”火热开启。活动首日，全国网络零售额达363亿元，气氛火爆，亮点纷呈。广西、福建、云南等地安排发放消费券。重庆和山东、四川分别联合开展“鲁渝联欢过大年”“双城联动迎新春”活动，精选优质特色商品，定制“山海大礼包”“川渝线上年货大礼包”，异地过年亦可享家乡风味。贵州依托“一码贵州”平台开展特色年货大集，实折实扣为消费者提供物有所值的品质好货，同步开启网红直播。青岛引导本地知名品牌和商家上线促销，联手向消费者送福利，赋能青岛品牌和企业发展。
1月20日京东年货节正式启动，直至2月18日，长达30天的年货节将为消费者带来丰富的高品质年货。京东自有品牌矩阵覆盖家居日用、家用电器、餐厨水具、食品饮料及运动用品等全品类，为消费者带来有品质、超实惠的自有“好家货”。

今年菜鸟将在200多城“春节不打烊”，确保天猫超市的米面粮油等民生物资配送，并联合天猫淘宝一起为快递员提供2亿元补贴，全力支持年货“新春运”，陪消费者一起过个好年。

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食品饮料迎来消费旺季
作为节假日期间热点板块的食品饮料有哪些投资机会呢?机构普遍认为，临近春节消费旺季，食品饮料行值得继续重点关注。

东北证券指出，食品饮料行业格局边际改善，短期调整迎来配置机遇。白酒方面，大部分酒企十四五规划先后披露，龙头酒企对未来规划稳中求进，对行业发展持积极态度，我们认为行业中长期格局向好，消费升级趋势延续，龙头酒企强者恒强。十四五期间贵州茅台将围绕“力争将茅台打造成省内首家世界500强企业”战略目标;五粮液将把“十四五”当做布局新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期;国窖1573十四五目标销售300亿元等等。调味品方面，重点关注涪陵榨菜，2019年费用率是公司近年来峰值，基数较大，叠加间接提价提升盈利能力，2020年四季度业绩有较大弹性。大众品方面，建议关注近期股价回调且需求逐季度复苏的大众品龙头，伊利未来增长确定性强，明年估值具备高性价比。

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招商证券分析称，2021年为“十四五”开局之年，酒企积极性较强，开门红可期。以历史情况来看，酒企通常在五年规划前期积极性更高，会加快目标进度，尽量提前完成规划任务。随着人们生活水平的提高，对乳制品等健康营养产品需求不断增加，进而也促进了行业产量和产品结构的提升。调味品习惯消费属性较强，用户对产品、品牌都建立了很强的粘性。而且调味品生产需要经过发酵工艺，产品差异化带来强定价权，尤其是品牌企业溢价更高。

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春节临近，正值消费品板块的上涨风口时间，休闲食品行业将迎来每年中采购量最大的时刻。休闲食品板块紧跟消费升级趋势，国金证券建议关注卤制品、烘焙和坚果等高增长赛道。卤制品仍处于门店驱动阶段，头部品牌市占率提升是当下的主趋势，头部品牌均具备较好的拓店能力，且疫情后线下门店营收恢复在即。烘焙市场，短保产品打开成长空间，短保行业核心壁垒在于供应链的效率，建议关注短保龙头桃李面包。坚果产品在我国的消费习惯逐步建立，但行业整体同质化严重，建议关注具备差异化定位能力的洽洽食品等。

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